深度研报

Intuit深度投资研究 — 执行摘要、Reverse DCF信念翻译、四大业务线解剖、Credit Karma价值创造、SaaS经济学、CPA网络效应、Intuit Enterprise Suite、管理层评估、SOTP估值、概率加权、护城河迁移、定价权分析、飞轮悖论、SMB竞争、TurboTax可持续性、投资大师圆桌、压力测试、综合评级等23个章节。

66 个表格14 个图表5 个预测

Reverse DCF、业务拆解、Credit Karma、SaaS经济学、CPA效应、IES突破、管理层、SOTP估值、概率加权、护城河迁移、定价权、竞争、TurboTax、投资圆桌、压力测试、综合评级等23个章节

预览报告 →

DDOG2026年3月25日

Datadog

Datadog深度投资研究 — 执行摘要、Reverse DCF信念翻译、SaaS商业模式解剖、产品矩阵与平台锁定、竞争格局、SaaS经济学、财务三层利润诊断、DCF估值、管理层评估、多维投资分析、护城河迁移、AI冲击矩阵、信念脆弱度、风险拓扑、Kill Switch、压力测试、综合估值框架等39个章节。

143 个表格25 个图表5 个预测

执行摘要、Reverse DCF、商业模式、产品矩阵、竞争格局、SaaS经济学、三层利润诊断、DCF估值、管理层、多维分析、护城河迁移、AI冲击、信念脆弱度、风险拓扑、Kill Switch、压力测试、综合估值等39个章节

预览报告 →

NOW2026年3月25日

ServiceNow

ServiceNow深度投资研究 — 执行摘要、ITSM垄断格局、平台经济学、AI Agent战略、竞争格局、财务全景、DCF估值、管理层评估、护城河分析、AI冲击矩阵、风险拓扑、Kill Switch、压力测试、综合估值框架等30个章节。

100 个表格26 个图表5 个预测

执行摘要、ITSM垄断格局、平台经济学、AI Agent战略、竞争格局、财务全景、DCF估值、管理层评估、护城河分析、AI冲击矩阵、风险拓扑、Kill Switch、压力测试、综合估值框架等30个章节

预览报告 →

ADSK2026年3月26日

Autodesk 欧特克

BIM设计软件事实垄断者深度研究：Revit 63.5%份额受20+国家BIM mandate保护，三个业务变量（BIM渗透、AI定价、新垂直领域）决定有机增速能否维持12%+，SBC是增速的因变量而非独立驱动因素。50章深度分析涵盖逆向估值、护城河量化、AI冲击矩阵、关键风险信号协同触发与压力测试。

149 个表格23 个图表50 个预测

逆向估值、护城河量化、AI冲击矩阵等50个章节

预览报告 →

WDAY2026年3月27日

Workday

FM+AI双引擎拐点——$9.6B企业SaaS的增速能否从13%重回18%？HCM触顶后FM第二曲线与AI净效应决定估值方向。

155 个表格7 个图表31 个预测

FM+AI双引擎拐点、FCF双口径估值、增速重加速验证等31个章节

预览报告 →

CRWD2026年3月30日

CrowdStrike

$99.6B市值需要三个条件同时成立：增速不塌（ARR增长23%→能否维持）、Defender不赢（内核移除后XDR竞争格局）、AI能变现（Charlotte AI从成本中心到收入贡献）。综合估值$206(-48%)。

94 个表格31 个图表12 个预测

三条件估值框架、Defender竞争矩阵、Charlotte AI变现路径、Kill Switch注册表等25个章节

预览报告 →

NET2026年3月30日

Cloudflare

Cloudflare正从CDN转型为安全平台（CDN→安全→Workers/AI），转型成败决定值$30还是$300。增长引擎切换、安全平台化、毛利率方向是三个核心业务变量。

141 个表格24 个图表15 个预测

三角悖论、SBC利润吸收机、四层业务架构、护城河双重现实、DCF/SOTP/可比估值、信念反演等29个章节

预览报告 →

PANW2026年4月3日

Palo Alto Networks

网络安全平台化转型深度研究：四支柱战略（Strata/Prisma/Cortex/XSIAM）× CyberArk $25B收购 × FCF 41%利润率背后的SBC隐忧。32章 · 188张数据表格 · 23个可视化图表

188 个表格23 个图表

平台化战略、XSIAM、CyberArk、竞争格局、财务分析等32个章节

预览报告 →

FTNT2026年4月3日

Fortinet飞塔

网络安全唯一ASIC自研芯片公司深度研究：刷新周期红利vs后刷新增速悬崖 × FortiSASE能否接力 × FCF质量行业最佳但估值安全边际不足。31章 · 98张数据表格 · 29个可视化图表

98 个表格29 个图表

ASIC矛盾、平台转型、竞争格局、DCF估值、红队审查等31个章节

预览报告 →

数字平台5

RDDT2026年2月19日

全球最大匿名社区平台——Google SEO依赖、版主经济学、AI数据授权窗口期三重变量下的估值博弈。

110 个表格69 个图表15 个预测

Reverse DCF、SOTP估值、护城河评估、Google依赖研究、AI数据授权、版主经济学等27个章节

预览报告 →

RBLX2026年2月16日

Roblox

全球最大UGC游戏平台——创作者经济飞轮、虚拟货币Robux货币化、AI驱动内容生成三重变量下的增长博弈。

178 个表格93 个图表4 个预测

执行摘要、商业模式解剖、财务全景、估值模型、逆向挑战等32个章节

预览报告 →

APP2026年2月17日

AppLovin

AI广告科技平台——AXON引擎强化学习+MAX中介层60%份额，Discovery System B型可能性空间映射，SEC风险+电商扩展+Apple隐私三重不确定性。

166 个表格19 个图表15 个预测

AXON技术架构、MAX中介层、Reverse DCF、竞争格局、红队七问、CQ闭环等29个章节

预览报告 →

VRSN2026年3月25日

VeriSign

VeriSign深度投资研究 — 执行摘要、商业模式深度、合同与监管架构、域名生态系统、竞争格局、护城河五层分析、巴菲特持仓、管理层评估、财务深度诊断、估值多方法、信念反演、负权益与资本结构、SOTP估值、资本配置与回购、域名价格弹性、.net合同、回购效率η、10年财务模型、政治风险、品质量化、Smart Money、压力测试、风险拓扑、投资大师圆桌、Kill Switch、CQ闭环等36个章节。

119 个表格18 个图表5 个预测

商业模式、合同架构、域名生态、竞争格局、护城河五层、巴菲特持仓、管理层、财务诊断、估值多方法、信念反演、负权益、SOTP、资本配置、域名弹性、.net合同、回购效率、10年模型、政治风险、品质量化、Smart Money、压力测试、风险拓扑、投资圆桌、Kill Switch、CQ闭环等35个章节

预览报告 →

PDD2026年4月9日

拼多多

PDD Holdings深度投资研究报告 — 将拼多多拆解为三段式组合：国内主站现金牛、Temu期权、多多买菜与$76B净现金黑箱，采用条件式评级与三锚估值区间。

139 个表格2 个图表

拼多多三段式组合分析等31个章节

预览报告 →

AI 基础设施4

ANET2026年2月20日

Arista Networks

AI数据中心网络领导者——NVIDIA竞争博弈、超大规模客户集中度、EOS平台护城河、五引擎估值框架、承重墙与Kill Switch全景分析。

226 个表格36 个图表15 个预测

AI网络竞争、客户集中度、EOS平台、五引擎估值、承重墙、红队测试等31个章节

预览报告 →

VRT2026年2月21日

Vertiv Holdings

数据中心电力与热管理基础设施双寡头——液冷CDU护城河、800V HVDC架构颠覆风险、VOS运营体系、AI CapEx超级周期、多情景估值与认知偏差检验。

358 个表格54 个图表20 个预测

液冷技术、800V HVDC、竞争格局、财务深度、估值分析、红队测试等31个章节

预览报告 →

ETN2026年2月21日

Eaton Corporation

百年电力管理巨头的AI身份转型——数据中心电力生态、Boyd Thermal $9.5B收购NPV、双重身份估值框架、Reverse DCF隐含信念、承重墙脆弱度测试、四情景概率分配。

269 个表格23 个图表18 个预测

数据中心电力生态、竞争格局、财务深度、估值分析、红队测试等37个章节

预览报告 →

SMCI2026年2月22日

Super Micro Computer

AI服务器组装商的商业困境——收入6倍增长但价值未增、毛利率结构性恶化、NVIDIA 64.4%依赖、治理双重丑闻、液冷护城河可持续性、组装商估值陷阱、五方法估值收敛。

268 个表格50 个图表15 个预测

GPU供应链定位、毛利率解剖、竞争格局、估值分析、红队测试等32个章节

预览报告 →

半导体13

AMD2026年2月18日

AMD 超微半导体

AI算力战争的最强挑战者——EPYC蚕食Intel服务器份额，MI系列GPU正面对决NVIDIA，Lisa Su执掌下最具进攻性的芯片公司。

137 个表格49 个图表23 个预测

AI算力、EPYC服务器、GPU竞争、ROCm生态、SOTP估值等23个章节

预览报告 →

TSM2026年2月19日

台积电 TSMC

AI时代最不可替代的「卖铲者」——71%全球晶圆代工市占率，从iPhone到H100，全球最先进芯片都出自同一家公司。

225 个表格70 个图表20 个预测

2nm技术路线、CoWoS封装、AI需求、地缘风险、护城河量化、DCF估值等29个章节

预览报告 →

MU2026年2月19日

美光科技

AI存储超级周期的核心受益者——HBM3E/HBM4技术突破、三寡头格局、周期精确定位，但P3中后段+内部人极端卖出提示"最后的甜蜜时光"。

140 个表格26 个图表22 个预测

HBM竞争格局、存储周期6层雷达、SOTP估值、DCF模型、五引擎协同分析等34个模块

预览报告 →

LITE2026年4月10日

Lumentum

AI光通信关键瓶颈供应商深度研究

76 个表格66 个图表3 个预测

护城河/财务/估值/竞争/压力测试等41个章节

预览报告 →

LRCX2026年2月19日

Lam Research 泛林半导体

半导体刻蚀设备全球#1——刻蚀份额45%、sub-5nm 80%、TSV深硅刻蚀90%，AI/HBM/GAA三重驱动下的周期定位与估值拆解。

125 个表格35 个图表27 个预测

刻蚀、CSBG经济学、WFE周期等27个章节

预览报告 →

ASML2026年2月14日

ASML

EUV光刻垄断者——全球唯一EUV供应商、10万零件技术壁垒、High-NA路线图前瞻，地缘政治核心节点与六方法估值收敛分析。

92 个表格94 个图表15 个预测

EUV技术护城河、地缘政治分析、六方法估值、Reverse DCF、OVM期权估值等21个模块

预览报告 →

AMAT2026年2月17日

Applied Materials

半导体设备广度之王——八大产品线覆盖WFE 19%份额，EPIC Center创新平台、AGS反周期服务、先进封装NVDA桥梁三重资产的通才折价博弈。

142 个表格59 个图表20 个预测

八大产品线、EPIC Center、WFE周期雷达、Reverse DCF、五方法估值、逆向挑战等27个章节

预览报告 →

KLAC2026年2月17日

KLA Corporation

半导体过程控制设备龙头——光学检测~55%全球份额，五引擎增长框架、服务飞轮、NVDA传导链桥梁、WFE周期抗性验证。

223 个表格29 个图表15 个预测

五引擎增长、护城河量化、NVDA桥梁、承重墙分析、DCF/SOTP/Reverse DCF等25个章节

预览报告 →

INTC2026年2月25日

Intel

半导体巨头转型之战——CPU防守、IFS代工突围、AI业务追赶三线并行，Lip-Bu Tan新政下的IDM 2.0与18A制程成败分析。

278 个表格22 个图表15 个预测

CPU防守、IFS代工、AI业务、地缘政治、DCF估值、敏感性分析、红队攻防等25个章节

预览报告 →

ARM2026年2月27日

ARM Holdings

ARM Holdings 深度投资研究 — 版税经济学、RISC-V竞争分析、多方法估值五引擎、红队压力测试、Kill Switch监控、条件评级矩阵等35个章节。

358 个表格48 个图表

版税经济学、RISC-V竞争、估值五引擎、红队压力测试等35个章节

预览报告 →

AVGO2026年3月21日

博通

Broadcom 深度投资研究 — AI定制芯片(ASIC)收费站经济学、VMware整合、SBC幻象、Hock Tan继任风险、三锚估值、红队压力测试等29个章节。

91 个表格41 个图表

AI ASIC经济学、VMware整合、SBC幻象、Hock Tan继任风险、三锚估值等29个章节

预览报告 →

NVDA2026年3月2日

英伟达

AI算力霸主的CUDA生态护城河——数据中心GPU 80%+份额、CUDA锁定效应、CoWoS封装瓶颈、竞争全景与估值多维验证，34章节深度拆解$130定价隐含信念。

160 个表格18 个图表15 个预测

CUDA生态、五引擎估值、红队压力测试、CQ闭环等34个章节

预览报告 →

MRVL2026年3月31日

Marvell Technology 美满电子

Custom Silicon能否翻倍？光学DSP护城河能持续多久？Forward PE 17.5x是否合理？中国38%收入是真实风险吗？商誉ROIC是否掩盖真实盈利能力？五大核心问题拆解AI全栈芯片商的护城河幻觉。

85 个表格15 个图表8 个预测

护城河六维评估、ASIC竞争深度剖析、AVGO OPM对标、Reverse DCF、SOTP拆解、DCF估值、压力测试等17个章节

预览报告 →

Tesla 特斯拉

Google 谷歌

Palantir

Meta Platforms

Microsoft 微软

Oracle

Amazon

Apple

Adobe

Salesforce

PTC

Intuit

Datadog

ServiceNow

Autodesk 欧特克

Workday

CrowdStrike

Cloudflare

Palo Alto Networks

Fortinet飞塔

Reddit

Roblox

AppLovin

VeriSign

拼多多

Arista Networks

Vertiv Holdings

Eaton Corporation

Super Micro Computer

AMD 超微半导体

台积电 TSMC

美光科技

Lumentum

Lam Research 泛林半导体

ASML

Applied Materials

KLA Corporation

Intel

ARM Holdings

博通

英伟达

Marvell Technology 美满电子