Salesforce (CRM) 的投资论点是什么？

Salesforce的AI Agent越成功，其核心的「席位费」收入就越危险——当AI开始替代人工，这场吞噬自身的创新革命，正在根本上动摇其商业模式的根基，而市场对此尚未充分定价。

这份Salesforce研究报告极具什么价值？

Salesforce在$194的定价基本合理，市场隐含CAGR 3.7%略低于有机增速约7%，但seat压缩风险和WACC敏感性令安全边际极薄。本报告37章、6万字深度拆解SaaS转型、Agentforce AI Agent落地路径与估值博弈。218个数据表格，58个可视化图表。

这是一份共约 6.1 万字的机构级深度独立基本面分析报告。

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