UBER审慎看多 / 分阶段验证
Uber Technologies
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来源报告
Uber 优步
推荐价格
US$73
2026年9月10日
最新价格
US$73
自推荐以来 0%
推荐原因
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护城河
8月10日研报认为 Uber 的优势正在从司机密度转向需求聚合、峰谷调度和车队商业化基础设施，部分合作 AV 部署日均约 25-30 次以上 Trips/车提供了早期证据，但尚未证明扣除平台费后的回报优于自营渠道。
成长
报告披露 Q2 固定汇率总预订额增长 22%、Adjusted EBITDA 增长 33%，Mobility、Delivery、Uber One、广告和零售共同推动经营复利，利润增长快于交易规模。
估值
报告基准情景合理价值为 $88-$100，相对本次推荐参考价 $72.56 对应约 21%-38% 情景上行空间；维持审慎看多、分阶段验证，须持续跟踪 AV 抽成与单车贡献利润、超过 $100 亿的 AV 投入承诺、第三方资本承担风险的程度及 Delivery Hero 整合，报告自由现金流不等于股东可分配现金。