1. 一句话总结： ROIC（投入资本回报率）-1534.34%、CCC（现金转换周期）-291天、FCF/NI（自由现金流/净利润）0.09，模式结论为业务深陷亏损但极度依赖供应商账期维持周转。
2. 利润链（厚度）： 营收2.94 M（TTM）、毛利率34.40%、营利率-305.53%、净利率-320.02%；净利与营利背离主因非经营支出0.43 M。
3. 经营模式一句话： 赚钱端靠34.40%毛利但被费用对冲，资金端靠DPO（应付天数）302天无息占用，再投资端CapEx/D&A（资本开支/折旧摊销）0.59。
04. ROE 解读（联动 + 主因）： 净利率-320.02% × 周转1.42x × 乘数3.59x = ROE（净资产收益率）-1634.98%；主因净利率-320.02%；结论为 ROE 的可持续性更依赖亏损收窄。
05. ROIC 解读（联动 + 主因）： NOPAT（税后经营利润）-8.99 M / IC（投入资本）0.59 M = ROIC（投入资本回报率）-1534.34%；NOPAT margin（税后经营利润率）-305.53% 与 IC turns（投入资本周转率）5.02x；主因NOPAT margin -305.53%；结论为 ROIC 的护城河缺失源于盈利厚度极度匮乏。
06. ROE × ROIC 对账： ROE−ROIC=-100.64pp（百分点），结论为差额主要由杠杆3.59x造成。
07. 现金链： OCF（经营现金流）-0.28 M − CapEx（资本开支）0.52 M = FCF（自由现金流）-0.80 M；OCF/NI 0.03、FCF/NI 0.09、OCF/CapEx -0.54；结论为重投吞噬现金，CapEx（资本开支）为0.52 M。
08. 营运资金飞轮： CCC（现金转换周期）-291天 = DSO（应收天数）11天 + DIO（存货天数）0天 − DPO（应付天数）302天；一句翻译为通过长期拖欠供应商货款缓解现金压力，结论为暂时缓解 OCF（经营现金流）流出但不可持续。
09. 资产效率与重资产压力： 总资产10.63 M、CapEx/D&A（资本开支/折旧摊销）0.59；周转1.42x、ROA（总资产回报率）-455.22%；结论为资产吃紧。
10. 经营杠杆联动： SG&A（销售管理费）/营收66.56% + 营利率-305.53%；结论为费用率是刹车，主因SG&A（销售管理费）占比66.56%过高。
11. 流动性联动： Current ratio（流动比率）0.00、Quick ratio（速动比率）0.00、现金1.48 M、总债务1.29 M；结论为依赖周转，与 CCC -291天形成的供应商信用链条高度绑定。
12. 股东回报闭环： Buyback yield（回购收益率）-121.14%、Dividend yield（股息率）0.00%、Share count（股数）1Y -85.11%、内部人交易175.18%；结论为再投资与股份剧变主导，主因回购收益率为-121.14%显示大规模融资或股权调整。