1. 一句话总结： ROIC（投入资本回报率）1.87%、CCC（现金转换周期）-66天、FCF/NI（自由现金流/净利润）-3.96；结论为典型的“负营运资本”模式，依靠供应商资金维持低效且亏损的利润表。
2. 利润链（厚度）： 营收1.18B（10亿美元）、毛利率34.77%、营利率2.26%、净利率-1.06%；净利与营利背离主因利息费用导致非经营支出压垮底线。
3. 经营模式一句话： 赚钱端靠34.77%毛利维持运营，资金端通过-66天周转占用供应商渠道，再投资端CapEx/D&A（资本开支/折旧摊销）0.57显示收缩态势。
04. -1.06% × 0.72x × 2.59x = ROE（净资产收益率）-1.99%；主因净利率-1.06%；结论为 ROE 的可持续性更依赖利润端修复。
05. NOPAT（税后经营利润）21.16M / IC（投入资本）1.13B = ROIC（投入资本回报率）1.87%；给 NOPAT margin（税后经营利润率）1.79% 与 IC turns（投入资本周转率）1.04x；主因 NOPAT margin 1.79%；结论为 ROIC 的护城河来自效率端。
06. ROE−ROIC = -3.86pp（百分点）；结论为差额主要由杠杆与非经营净亏损端造成。
07. OCF（经营现金流）77.29M − CapEx（资本开支）27.60M = FCF（自由现金流）49.69M；OCF/NI（经营现金流/净利润）-6.16、FCF/NI -3.96、OCF/CapEx 2.80；结论为利润与现金分叉 -6.16。
08. CCC（现金转换周期）-66天 = DSO（应收天数）2 + DIO（存货天数）78 − DPO（应付天数）147；供应商垫钱维持运转；结论为对 OCF 与 IC 产生正面贡献。
09. 总资产1.57B、CapEx/D&A（资本开支/折旧摊销）0.57；周转0.72x、ROA（总资产回报率）-0.77%；结论为资产吃紧且折旧重投不足。
10. SG&A（销售管理费）/营收22.91% + 营利率2.26%；结论为费用率是刹车，主因 SG&A 侵蚀了 22.91% 的收入空间。
11. Current ratio（流动比率）0.45、Quick ratio（速动比率）0.03、现金4.91M、总债务485.76M；结论为流动性压力极大且踩线，需与 CCC -66天对账以缓解短期付现压力。
12. Buyback yield（回购收益率）0.00%、Dividend yield（股息率）5.57%、Share count（股数）1Y 4.81%、SBC（股权激励）1.00M（估）；结论为分红主导但存在 4.81% 的股权稀释。