1. ROIC（投入资本回报率）74.43%、CCC（现金转换周期）-172 天、FCF/NI（自由现金流/净利润）0.68，经营模式为极高周转且具备强占资能力的轻资产健康管理服务。
2. 营收 50.71 B、毛利率（TTM）77.66%、营利率（TTM）3.83%、净利率（TTM）2.84%；净利与营利背离主因包含 1.92 B 税项及非经营项损益，结论为利润厚度受行业属性限制。
3. 2.84% 净利厚度赚钱 + 负 172 天周期资金端无息占资 + 每年 3.60 亿 CapEx（资本开支）端极低度再投资。
04. 净利率 2.84% × 周转 1.63x × 乘数 2.73x = ROE（净资产收益率）12.61%；主因=乘数 2.73x；结论为 ROE 的可持续性更依赖杠杆端。
05. NOPAT（税后经营利润）5.80 B / IC（投入资本）7.79 B = ROIC（投入资本回报率）74.43%；给 NOPAT margin（税后经营利润率）2.98% 与 IC turns（投入资本周转率）25.01x；主因=IC turns 25.01x；结论为 ROIC 的护城河来自效率端。
06. ROE−ROIC=−61.82pp（百分点），结论为差额主要由杠杆端与资本结构非对称性造成。
07. OCF（经营现金流）1.14 B − CapEx（资本开支）0.36 B = FCF（自由现金流）0.78 B；OCF/NI 0.89、FCF/NI 0.68、OCF/CapEx 3.17；结论为现金留存 0.78 B。
08. CCC（现金转换周期）-172 天 = DSO（应收天数）16 天 + DIO（存货天数）0 天 − DPO（应付天数）188 天；一句翻译“供应商与医疗机构垫钱”，结论为对 OCF 与 IC 产生强力正向支撑。
09. 总资产 122.75 B、CapEx/D&A（资本开支/折旧摊销）0.74；周转 1.63x、ROA（总资产回报率）4.62%；结论为周转驱动 1.63x。
10. SG&A（销售管理费）/营收 10.71% + 营利率 3.83%；结论为费用率是刹车，用 0.07 经营杠杆说明费效控制极度平稳。
11. 现金/总债务比 0.27、Altman Z-Score（财务健康得分）2.81、现金 8.71 B、总债务 32.10 B；结论为依赖周转，与 CCC -172 天对账显示极强营运资金融通能力。
12. Buyback yield（回购收益率）5.10%、Dividend yield（股息率）1.96%、Share count（股数）1Y -2.29%、SBC（股权激励）0.21 B；结论为回购端主导 5.10%。