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三大交易所商业模式拆解：CME、ICE、CBOE 三种赚钱方式

CME、ICE、CBOE 不是三家同质交易所：CME 卖保证金效率，ICE 卖产业基准和数据工作流，CBOE 卖专有期权产品。真正要比较的是每笔收入经过返佣、清算责任、授权和资本配置后，还剩多少每股现金。