1. 一句话总结： ROE（净资产收益率）9.28%、CCC（现金转换周期）20天、FCF/NI（自由现金流/净利润）1.10；典型杠杆驱动型银行模式，靠 7.87x 杠杆放大 1.18% 的极低资产回报。
2. 利润链（厚度）： 营收 403.45M、毛利率 66.00%、营利率（营业利润率）27.48%、净利率 21.35%；净利与营利基本持平，非经营金额 0 结论为主营获利纯净。
3. 经营模式一句话： 息差利差端提供 66.00% 高毛利 + 存款负债端维持 7.87x 杠杆 + 股东回报端进行 6.00% 的分红回购再投资。
04. 21.35% × 0.06x × 7.87x = ROE（净资产收益率）9.28%；主因=乘数 7.87x；结论为 ROE 的可持续性更依赖杠杆端。
05. NOPAT（税后经营利润）328.10M / IC（投入资本）-22.08B = ROIC（投入资本回报率）-1.49%；给 NOPAT margin 21.31% 与 IC turns（投入资本周转率）-0.07x；主因=NOPAT margin 21.31%；结论为 ROIC 的护城河来自厚度端。
06. ROE−ROIC=10.77pp（百分点），结论为差额主要由杠杆端造成。
07. OCF（经营现金流）116.74M − CapEx（资本开支）5.76M = FCF（自由现金流）110.98M；OCF/NI 1.18、FCF/NI 1.10、OCF/CapEx 14.09；结论为现金留存 110.98M。
08. CCC（现金转换周期）20天 = DSO（应收天数）20 + DIO（存货天数）0 − DPO（应付天数）0；回款极快仅需 20 天，结论为对 OCF（经营现金流）与 IC（投入资本）有正向提效作用。
09. 总资产 28.00B、CapEx/D&A（资本开支/折旧摊销）0.81；周转 0.06x、ROA（总资产回报率）1.18%；结论为扩表提能。
10. SG&A（销售管理费）/营收 25.15% + 营利率 27.48%；结论为费用率是刹车，25.15% 的费率限制了经营利润弹性。
11. Current ratio（流动比率）0.17、Quick ratio（速动比率）0.17、现金 202.59M、总债务 205.40M；结论为依赖周转，与 CCC 20天对账结论为高效回款缓解了 0.17 的低流动性压力。
12. Buyback yield（回购收益率）3.20%、Dividend yield（股息率）2.80%、Share count（股数）1Y 1.36%、SBC（股权激励）覆盖率 1660.88%；结论为回购与分红主导，合计回报 6.00%。