1. 一句话总结： ROIC（投入资本回报率）23.09%、CCC（现金转换周期）93天、FCF/NI（自由现金流/净利润）0.80，模式结论为高壁垒航空精密制造，靠技术溢价与财务杠杆驱动高回报。
2. 利润链（厚度）： 营收 2.17 B、毛利率 30.74%（TTM（过去12个月））、营利率 25.81%（TTM）、净利率 18.27%（TTM）；非经营金额约 0.62 B 结论为主因是利息支出与税项减损。
3. 经营模式一句话： 赚钱端靠 30.74% 毛利维持高溢价，资金端利用 2.13 Current ratio（流动比率）构筑安全垫，再投资端以 2.38x 的 CapEx/D&A（资本开支/折旧摊销）强度驱动产能升级。
04. 18.27% × 0.76x × 2.19x = ROE（净资产收益率）30.44%；主因=净利率 18.27%；结论为 ROE 的可持续性更依赖产品端定价权。
05. NOPAT（税后经营利润）1.75 B / IC（投入资本）7.56 B = ROIC（投入资本回报率）23.09%；给 NOPAT margin（税后经营利润率）21.2% 与 IC turns（投入资本周转率）1.09x；主因=NOPAT margin 21.2%；结论为 ROIC 的护城河来自利润厚度。
06. ROE−ROIC=7.35pp（百分点），结论为差额主要由杠杆端（权益乘数 2.19x）造成。
07. OCF（经营现金流）1.89 B − CapEx（资本开支）0.68 B = FCF（自由现金流）1.21 B；OCF/NI 1.25、FCF/NI 0.80、OCF/CapEx 2.80；结论为现金留存 1.21 B。
08. CCC（现金转换周期）93 天 = DSO（应收天数）32 天 + DIO（存货天数）118 天 − DPO（应付天数）57 天；一句翻译“先垫钱生产”，结论为 118 天的高存货对 OCF（经营现金流）形成结构性占用。
09. 总资产 11.18 B、CapEx/D&A（资本开支/折旧摊销）2.38x；周转 0.76x、ROA（总资产回报率）13.90%；结论为扩表提能，通过高重投比例强化核心制造能力。
10. SG&A（销售管理费）/营收 4.57% + 营利率 25.81%；结论为费用率是放大器，4.57% 的极低费率支撑了极强的经营弹性。
11. Current ratio（流动比率）2.13、Quick ratio（速动比率）0.87、现金 742.00 M、总债务 3.05 B；结论为依赖周转，并与 CCC（现金转换周期）93 天对账显示存货变现是维持速动比率的关键。
12. Buyback yield（回购收益率）0.77%、Dividend yield（股息率）0.18%、Share count（股数）1Y -0.74%；结论为回购主导，-0.74% 的股数降幅配合高 SBC（股权激励）覆盖率强化股东权益。
财报解读